美团是本地生活服务行业规模最大的一家，港股市值1.7万亿港元，南下资金前十大重仓股之一，算的上是明星股。
美团的商业模式也不复杂，对B端邀请相应的商家入驻平台，对C端给予补贴吸引更多的消费者。
如何盈利呢？将C端的消费者和B端的商家链接起来，美团对B端商家抽取佣金抽成以及广告费，对C端卖广告以及其他服务。
其实美团扮演的就是平台的角色，这样的平台一旦形成垄断优势后，那就是闭着眼睛数钱。
3月26日，美团发布了年全年业绩以及第四季度业绩，刺客今天来梳理一下财报中细节的数据：
新业务亏损严重
营收和归母净利润保持了稳定的增长，分别比上年同期增长了17.7%和.5%，经调整后净利润为31.2，同比下滑33%。
注：经调整后净利润类似于A股的扣非净利润（类似的意思是没有A股财报中的范围大）。
美团的业务主要分为三部分：餐饮外卖、到店酒店及旅游和新业务，三项业务分别收入.6亿元、.5亿元和.7亿元。
餐饮外卖收入年同比增长20.8%，到店酒店及旅游下滑了4.6%，新业务及其他同比增长了33.6%。
利润方面，餐饮外卖贡献了28.33亿元，同比增长.1%，到店酒店及旅游贡献了81.8亿元，同比下滑了2.6%，新业务亏损了.5亿元，上年同期亏损是67.4亿元。
由此可见美团的基本盘还是酒店旅游和外卖。
关于新业务价值，主要包含的是美团优选、打车、单车等，主要亏钱的原因是目前该业务还处于烧钱的阶段，此外年大概率会继续亏。
科网的江湖拼的就是你死我活，市场蛋糕就只有这么大，只有烧到对手都撑不下去了，在市场中形成垄断优势，才会收获定价权。
美团在财报中介绍到，通过建设供应链和次日配送能力，这种商业模式向用户提供了更广泛的SKU选择，也使得平台能够渗透到更下层的市场以及偏远的农村地区从而获得大量新用户。
新业务第四季度亏损高达60亿，换来的是第四季度用户数暴增，四季度用户数环比增长万，同比增长万。注：解释一下SKU的意思就是一件商品有多种参数，比如小米某型号手机有64G、G、G三个版本。疫情复苏迹象疫情期间对外卖来说反而是利好，美团交出这样的成绩单也是很正常的，但是疫情期间的旅游业受创严重，这也是美团酒店类业务下滑的原因之一。全年酒店及旅游业务下滑了4.6%，但随着疫情的控制第四季度的酒店类业务已经开始复苏。具体到数据，酒店预定业务间夜量比年下滑了9.7%，第四季度间夜量比上年同期增长了8.8%。年第四季度，到店、酒店及旅游收入71.35亿元，比上年同期63.5亿元增长了12.2%，净利润28.21亿元，比上年同期增长21%。基于四季度的增长加上去年第一季度疫情封城，可以预测年第一季度该项业绩会持续暴增。从长期来看，酒店以及旅游类平台竞争压力较大，刺客平时出门用的最多的就是携程。大家应该有注意到，美团最肥的一块业务就是酒店及旅游类业务，这块业务除了携程，阿里、京东、拼多多、抖音、快手，这些手里捏着大流量的平台都已经盯上了。用户保持高增长全年用户数和活跃商家保持稳定增长，用户数增长至5.1亿，比上年同期增长13.3%，上年同期增速12.5%；活跃商家万，比上年同期增长10.1%，上年同期增速为7.1%。全年用户增长的主要地区是三线及以下城市，其中大多数的用户来自三线城市，符合公司大力发展新业务的目标。用户和商户增长的原因，①受疫情影响；②受平台增加更多消费品类影响；③大力开展新业务，如打车、买菜、充电宝、单车等。参考各大顶流平台，腾讯12亿用户，支付宝用户超10亿，拼多多用户数7.2亿，美团的确还有很大的增长空间。至于估值，按说40多亿的净利润支撑1.7万亿的市值看起来有点扯，但是想想快手年亏百亿还上万亿市值，感觉美团靠谱多了。直播平台过于强调GMV数据，因为快手目前年亏百亿，财报上实在没啥好说的。为什么过度强调GMV数据呢？因为这个数据比较容易掺水（也就是造假）。补充：电商经常强调的GMV数据暴增，GMV数据的意思是成交金额，但这个成交金额包含了付款和未付款。gmv=销售额+取消订单金额+拒收订单金额+退货订单金额。本文的数据来自公开的财务报表，希望对大家能有所帮助，喜欢的朋友可以点右下角在看支持一下，谢谢大家。预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇